Mes chères impertinentes, chers impertinents,
Dans le monde incertain dans lequel nous évoluons, mon travail d’analyste est d’essayer de prévoir d’où peuvent venir les mauvais coups, d’où peut surgir un risque inattendu et vous permettre d’avoir une longueur d’avance pour vous prémunir au mieux, en quittant les marchés à temps, en fuyant une classe d’actifs au meilleur moment comme cela a été le cas avec les SCPI que les abonnés à la lettre Stratégies avaient pu revendre avant l’effondrement de cette classe d’actifs et les problèmes de liquidités et de valorisation que les SCPI ont connues.
Vous avez un risque qui est très peu évoqué actuellement et qui pourtant pose un véritable problème c’est le cas japonais.
Le problème ce sont les taux japonais qui n’en finissent pas de monter alors qu’ils ont été traditionnellement proches de 0 pendant des années. De très longues années.
Ces taux nippons très bas ont alimenté ce que l’on appelle le « carry trade ».
Le Carry Trade Késako ?
Le carry trade, ou l’opération spéculative sur écart de rendement si on tente une traduction,on est une technique financière très employée sur le Forex (marché des changes), et qui consiste à profiter des écarts de rendement entre différents types d’actifs. Le carry trade n’est pas un arbitrage, car un arbitrage parfait est certain de générer un profit au dénouement. Le carry trade ne génère un profit que si le différentiel de rendement ne s’inverse pas. L’expression importante ici est « si le rendement ne s’inverse pas ».
Les acteurs qui ont recours au carry trade sont nombreux : institutionnels d’une part (Hedge funds, États) et privés d’autre part (entreprises, spéculateurs). La finalité du carry trade est de jouer sur un différentiel de taux d’intérêt entre deux pays, et donc entre deux devises : le principe de base du carry trade est donc de s’endetter dans une devise à faible taux d’intérêt et à placer ces fonds empruntés dans une autre devise à taux d’intérêt plus fort.
Depuis des années pour ne pas dire deux décennies, « ON » s’endette à pas cher en yens japonais à taux proches de zéro et « ON » va investir par exemple en obligations de l’Etat français ou en bons du trésor américain qui rapportent plus que 0.
Le problème c’est que si les taux japonais poursuivent leur mouvement de hausse, il va falloir couper les positions et donc vendre les actifs qui ont été achetés pour aller rembourser le crédit en yen avant de perdre de l’argent.
Résultat… quand tout le monde veut sortir en même temps du même actif, vous avez une situation de krach financier potentiel.
Il faut surveiller comme le lait sur le feu les taux japonais, cette hausse peut mettre le feu aux poudres et être un élément déclencheur d’une grosse crise.
L’année 2026 décidemment va être passionnante.
Gardez bien votre or au chaud.
Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.
Préparez-vous !
Charles SANNAT
« Insolentiae » signifie « impertinence » en latin
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Ce genre d’investissement ne concerne qu’une population bien ciblée … du vent ! la spéculation personnellement ne m’intéresse pas, beaucoup trop risquée pour des néophytes, s’il fallait investir je préfèrerais des actifs solides … immobilier, terre, forêt ou autre du même ordre, moins rentable peut être mais plus sûr … aller investir dans du yen japonais … faut le faire !
Ah tiens,je disais hier que j’avais observé que le cours de l’or s’emballait pendant la nuit (ouverture des bourses en Asie) puis se calmait et redescendait l’après midi (ouverture des bourses aux US).
Je lisais aussi hier que « les marchés savaient peut être qq chose que nous ne savions pas ».
Ben c’est peut être ça… En Asie ils observent un peu plus que nous les taux d’emprunt Japonais, et sans doute pratiquent-ils localement un peu de carry trade en prenant des emprunts Chinois, Vietnamien ou autre pays en plein essort ayant besoin d’argent.
Ca pourrait expliquer.
Cette nuit, l’or a encore pris 1% en qq heures. >140k / kg.
Tout comme la v.a.d le carry trade devrait être interdit,il suffit de prouver l’origine des fonds .Ces pratiques de gangsters ne créent aucune richesses
En effet pour l’année 2026 … même si j’aurais dit saignante plutôt que passionnante 😛
Chirac disait, les merdes, c’est comme les avions, ça vole en escadrille !!
Je vois une convergence de mauvaises nouvelles dans tous les secteurs : Economique, politique, géopolitique, ….
Est-ce possible que le dénominateur commun à tout cela soit le recul de l’hégémonie du dollar ?
Le carry trade est très bien expliqué pour les novices. Cela fait des décennies que ces « arbitrages » sont utilisés. Ce sont des techniques très bien connues pour les institutionnels. Il est vrai qu’il faut surveiller de très près les taux et aussi le cours des 2 devises. Même des particuliers, qui ont un portefeuille obligataire, peuvent utiliser ces techniques de placements. Toutefois, comme cela permet de gagner plus, il y a plus de risques…
C’est le moment d’acheter du yen, si on ne sait plus quoi faire et qu’on a déjà de l’or. J’en avais déjà acheté il y a un an.
Bonjour,
Nous avons, Charles, la même analyse…sur cette question !
D’autant que Madame la Nouvelle Cheftaine du Japon souhaite réarmer et que les « zincidents » de frontière avec la Chine ne font que se multiplier !
Cela va-t-il se passer en douceur ?
Je crains, également, la main droite du « prestidigitateur » américain : pendant qu’il agite la main gauche en Niran….que prépare-t-il à Cuba ?
On aura compris (du moins pour les plus affutés…) qu’il souhaite surtout s’OQP de SA zone d’influence…
Et Cuba est dans la zone du Canard…..pas la Perse !
Nous verrons…
Et nous subirons…
Sans mot dire !
Mais pas sans maudire !
Que d’histoires sur un petit grain de sable…à 26.000 a.l. du centre de la Voie Lactée !!!!
( G souvent le sentiment d’être dans un monde virtuel…ou dans une simulation !!!)
Bonne prépa !
VG
Et si un bon krash financier nettoyait les conneries et remettaient enfin de l’ordre? Car depuis 1945 de l’ordre, on a du mal à en voir…dans l’économie et pas que.
Les taux montent car le monde se debarasse de la dette japonaise qui ne rapporte pas assez.
Donc ce mouvement est vendeur de yen. Cela equilibrerait plus ou moins les sorties de carry trade.
Donc je ne pense qu’une crise japonaise provoque l’envolee de sa monnaie. C’est comme si vous disiez que la politique socialiste de la France de provoquer une crise de dette va augmenter la demande d’euros…
Ce qui provoque l’envolee du yen, c’est quand la confiance dans la dette japonaise est maintenue d’une part, et qu’on perd confiance sur l’autre monnaie (le dollar).
En ce qui concerne le dollar, Trump veut certes baisser les taux officiels de la Fed, mais les investisseurs vendent aussi la dette US faisant monter les taux d’emprunt. On s’approche d’une crise de dette la aussi. Forcer la devaluation du dollar a un moment ou la dette est attaquee / plus desiree est un tres mauvais choix politique.